俄乌战争对全球经济增长的影响

俄罗斯入侵乌克兰，西方阵营不断加大对俄制裁力度，给全球经济前景带来新的不确定性。战争对全球经济增长产生了负面影响，在西方国家对莫斯科实施严厉制裁后，俄罗斯整个金融和银行业面临崩溃。

法国外贸银行周二评论称，俄乌冲突对亚洲金融市场的直接影响有限，但间接风险不容忽视；该行认为，未来中美在金融领域的战略竞争只会有增无减。该行亚太区首席经济学家艾西亚表示，近年来，俄罗斯的整体融资活动远未达到克里米亚相关制裁前的峰值水平，而俄罗斯的硬通货银团贷款和债券大幅减少，出现了中国和当地货币大幅下跌。依赖性越来越大。

亚洲和俄罗斯在股权、银团贷款和债券三个渠道的直接交流相当有限，亚洲仅占俄罗斯企业股权和债券融资的1%。从区域来看，亚洲大部分经济体对俄罗斯的跨境贷款占比较小，如韩国0.47%、台湾0.12%、日本0.08%、香港0.02%。除了直接的金融联系，亚洲市场也将受到持续负面情绪的影响。好消息是，与世界其他地区相比，目前对亚洲的影响相对较小。亚洲股市的跌幅仅略高于其他指数，信用利差增加了 11 个基点，与 EMEA 增加 63 个基点相比相对稳定。

路透社指出，俄罗斯和乌克兰之间的冲突已经结束俄乌战争对虚拟货币的影响，亚洲供应链又增加了新的担忧。随着新型冠状病毒对亚洲的影响消退，该地区的大多数制造业在 2 月份继续复苏。然而，俄乌冲突如火如荼，成为影响供应链供应、增加成本压力的新问题。此外日本2月制造业PMI指数下滑至5个月新低。面临成本上升压力的中国内地制造业仍在扩张，表明世界第二大经济体仍在努力恢复到疫情前的水平。至于东南亚的制造业，如马来西亚、越南和菲律宾，仍处于盛衰点之上。俄罗斯是天然气、稀土金属和一些半导体制造不可或缺的原材料的主要出口国。俄罗斯和乌克兰的持续危机可能会使供应链脱节更加严重，这对日本、韩国乃至台湾都不是好事。

宏利投资管理公司周二表示，俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突对全球经济增长产生了负面影响，但预计中国股市表现相对稳健。中国具有双重灵活性。一方面，中国的能源安全在过去五年有所改善。例如，虽然在当前国家优先减碳的政策下，丰富的煤炭资源并不是主要的能源选择，但如果其他能源成本过高，煤炭仍然可以作为权宜之计。此外，中国与俄罗斯签署了为期30年的协议俄乌战争对虚拟货币的影响，俄罗斯将通过西伯利亚管道向中国输送天然气。

另一方面，中国人民银行大幅放宽货币政策，为经济重要的房地产行业提供逆周期支持，有望提振滞后消费。 A 股应该会保持弹性，医疗保健和可持续发展领域表现强劲，再加上对基本商品和消费品出口商的潜在支持。