原油期货“负价”对比特币有影响吗？

原油暴跌会导致比特币下跌吗？比特币合约会有负值吗？

北京时间今天凌晨，纽约商品交易所（NYMEX）WTI原油期货创下新低。WTI原油5月合约盘中一度跌至-40.32美元/桶，跌幅超过320%；收盘下跌305%美股暴跌对比特币有影响吗，每桶价格-37.$63；电子交易收盘下跌 171.7%，报每桶 -13.1 美元。（Odaily星球日报注：凌晨2:30完成场内最后一笔交易；凌晨5:00完成电子市场最后一笔交易。

此次油价下跌创造了多项历史记录：这是原油历史上首次出现期货跌至负值收盘；这也是自1983年纽约商品交易所原油期货上市以来的最低原油期货价格；或创自1983年有记录以来的最大单日跌幅。随着上个月传统金融市场与加密市场的相关性增加，一些“币圈”投资者开始恐慌：这次原油暴跌会不会推动比特币下跌? 比特币合约会有负值吗？为此，Odaily星球日报采访了多位专业人士，为大家解答。

原油期货为何暴跌？

首先，我们需要了解两个问题：负价是什么意思，为什么会出现负价？

原油期货的“负价”是指期货的“卖方”需要向“买方”付款，即为了尽快卖出手中的原油期货，期货持有人不仅不需要钱，还付钱给期货买家，就是为了尽快卖出原油期货。摆脱期货合约。听起来很傻吗？持有人这样做是因为储存原油的成本已经超过了石油本身的价值。由于全球疫情升级，人们对原油的需求急剧下降，而且这种需求有进一步扩大的趋势。根据国际能源署国际能源署和欧佩克两大权威机构的报告，第二季度全球能源需求将继续显着恶化。在需求减少的同时，由于政治博弈，全球原油供应增加。3月，沙特阿拉伯宣布增加石油产量，其他产油国纷纷效仿。产能过剩最直接的影响是库存增加。美国上周报告称，国内原油库存达到1900万桶，为历来最大。

（ELA原油库存） 原油需要物理空间来储存，而不断扩大的库存直接导致储存成本增加，甚至超过原油本身的价值。尽管上周一（4月13日），以沙特为主席的欧佩克+达成了历史性的减产协议，暂时停止了油价战。但从5月份才开始实施减产，对近期仓储成本上涨和仓储容量下降的影响一直有限。上述原因只是原油价格大跌背后的原因，而导致此次暴跌的直接原因是交割日的到来。根据芝商所提供的信息，2020年5月美国原油期货合约将于北京时间4月22日凌晨02:30交割。一般来说，交割前三天是平仓的高峰期，今天凌晨在这个范围内。相比之下，6 月 WTI 原油合约没有像 5 月合约那样暴跌，保持在每桶 20 美元以上（最低 2 美元0.19 美元）。OKEx Research 的高级研究员威廉告诉 Odaily 星球日报，暴跌的另一个原因是在 3 月份原油暴跌时，正在抄底的资金离开。其中以美国石油基金（USO）为代表，持仓产品最大的是原油期货合约，占比50.11%。“对于这部分抄底投资者来说，他们真正的目的不是为了获取石油，而是为了投机获利。因此，在实物交割到来之前，大部分投资者都会选择平仓。但是我发现，原油价格低，买再卖的收入无法弥补原油储存成本，导致市场上没有足够多的交易对手平仓。如果选择进入实物交割流程，则意味着这群来自世界各地的金融交易员不仅要飞到美国库欣地区，还要负责原油在美国的储运。后期。与其花费这样的精力和财力，还不如损失一些钱，甚至“补贴”对手顺利平仓。于是，金融史上罕见的“负油价”现象就这样出现了。“威廉解释道。我发现现在原油价格低，买再卖的收入无法弥补原油储存成本，导致市场上没有足够的交易对手平仓。如果选择进入实物交割流程，则意味着这群来自世界各地的金融交易员不仅要飞到美国库欣地区，还要负责原油在美国的储运。后期。与其花费这样的精力和财力，还不如损失一些钱，甚至“补贴”对手顺利平仓。于是，金融史上罕见的“负油价”现象就这样出现了。“威廉解释道。我发现现在原油价格低，买再卖的收入无法弥补原油储存成本，导致市场上没有足够的交易对手平仓。如果选择进入实物交割流程，则意味着这群来自世界各地的金融交易员不仅要飞到美国库欣地区，还要负责原油在美国的储运。后期。与其花费这样的精力和财力，还不如损失一些钱，甚至“补贴”对手顺利平仓。于是，金融史上罕见的“负油价”现象就这样出现了。“威廉解释道。

对加密市场的影响？

那么，比特币期货合约是否也会出现“负价”现象呢？

“比特币不会有负价格，因为存储成本几乎为零。” LinkVC创始人林家鹏告诉Odaily星球日报。威廉也给出了否定的答案。他解释说，即使比特币是实物交割美股暴跌对比特币有影响吗，也只是将比特币转入钱包地址，方便快捷，成本几乎为零，存储成本也不如原油一个数量级。“更重要的是，目前，除了Bakkt，主流比特币合约市场均采用现金交割方式，即期货合约到期最终以现金支付而非实物交割的方式进行结算。因此，比特币合约市场不会出现实物交割方式下的“多空挤压”或“空空挤压”现象。巧合的是，在原油价格暴跌的同时，比特币也从 7070 美元跌至 6750 美元，最大跌幅4.5%，其他加密货币也纷纷效仿。加密货币是否受到“原油负价”的影响？“那么‘原油’的负面影响是什么？”一些受访者认为原油对加密货币的影响不大，不应过度关注。“原油的负面价格是由于某些交易制度（实物交割）和市场条件造成的（原油市场供需严重失衡）。具体产品。目前没有系统性流动性危机，对加密货币市场影响不大。”威廉说。“比特币与美股有更强的联系。原油的负价只是5月合约。6月合约没有大的变化，美股也没有受到太大影响。因此，比特币不会继续崩盘。”加密货币分析师 Leo 说，“更重要的是，最近最大的利好——比特币的减半还没有结束，甚至可能会再次被拉高。"

正文 | 秦晓峰的操作 | 盖尧编辑 | 郝方舟

出品 | Odaily星球日报（ID：o-daily）

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